【導讀】中信證券總經(jīng)理鄒迎光：資本市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷根本性重塑

　　中信證券（600030）新任總經(jīng)理鄒迎光，最新發(fā)聲來(lái)了！

　　11月12日-11月14日，中信證券在深圳舉辦2025年資本市場(chǎng)年會(huì )。在11月12日上午的主論壇上，中信證券總經(jīng)理鄒迎光以“站上起跑線(xiàn)”為題進(jìn)行發(fā)言，對國際地緣形勢、中國宏觀(guān)經(jīng)濟、資本市場(chǎng)生態(tài)等作出綜合研判。

　　鄒迎光指出，資本市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷根本性重塑，上市公司質(zhì)量顯著(zhù)提升，投資者回報逐步改善，中國資本市場(chǎng)站上新的改革起跑線(xiàn)。展望2025年，核心城市房?jì)r(jià)企穩和社會(huì )融資增速回升將成為發(fā)令槍?zhuān)瑖鴥鹊男庞弥芷�、宏觀(guān)價(jià)格、A股盈利都將迎來(lái)周期上行的新起點(diǎn)，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點(diǎn)。

　　鄒迎光表示，多重積極因素正在累積，新的征程已經(jīng)開(kāi)啟。中信證券將踐行國家戰略，當好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩定的壓艙石，努力為建設金融強國做出更大的貢獻。

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　　中國新舊動(dòng)能轉換成效顯著(zhù)

　　“輕裝再上陣”或是本輪經(jīng)濟政策核心思路

　　會(huì )議伊始，鄒迎光代表中信證券，對到會(huì )者表示感謝。鄒迎光介紹稱(chēng)，此次資本市場(chǎng)年會(huì )選定的主題叫“站上起跑線(xiàn)”，國際地緣形勢、中國宏觀(guān)經(jīng)濟、資本市場(chǎng)生態(tài)都進(jìn)入了全新的階段，站上了新的起跑線(xiàn)�！�2025年，我們需要干字當頭，眾志成城，在經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展的各個(gè)方面取得更好的成績(jì)�！�

　　鄒迎光表示，全球政經(jīng)形勢仍然復雜多變，但中國的國際話(huà)語(yǔ)權和主動(dòng)權已明顯增強。中國新舊動(dòng)能轉換成效顯著(zhù)，并且在一系列增量宏觀(guān)政策助力下，中國經(jīng)濟有望扭轉下行趨勢，站上新動(dòng)能和新周期的起跑線(xiàn)。

　　鄒迎光介紹稱(chēng)，2024年中國經(jīng)濟運行總體上保持平穩，前三季度實(shí)現了4.8%的GDP同比增長(cháng)。然而，許多發(fā)展和轉型中的問(wèn)題凸顯：國內有效需求不足，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，地方政府財政緊張，地產(chǎn)風(fēng)險隱患較大。自下半年以來(lái)，政策層不斷加強宏觀(guān)逆周期調節力度，推出了擴大內需、有效投資、兜底民生、穩定地產(chǎn)、提振股市等一系列增量政策，有望順利實(shí)現全年發(fā)展目標。

　　鄒迎光認為，“輕裝再上陣”或是本輪經(jīng)濟政策的核心思路，通過(guò)化解風(fēng)險、財政擴張、改革深化的“三步走”，推動(dòng)中國經(jīng)濟實(shí)現企穩回升和結構優(yōu)化，并顯著(zhù)改善社會(huì )預期。

　　其一，地方財政壓力與地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險有望得到有效緩解。一方面，著(zhù)眼于化解存量債務(wù)、清償拖欠賬款，支持基層�；�本民生、保工資、保運轉，政策層已推出了一系列措施。其中，11月人大常委會(huì )批準增加地方政府債務(wù)限額6萬(wàn)億元，用于置換存量隱性債務(wù)，是近年來(lái)助力化債力度最為強勁的一項舉措。另一方面，政治局會(huì )議明確，要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩，調整住房限購政策，降低存量房貸利率，推動(dòng)構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。四大一線(xiàn)城市的房?jì)r(jià)在10月以來(lái)均有初步企穩跡象，但更廣泛和持續的價(jià)格企穩還需要政策的持續支持。

　　其二，預計2025年宏觀(guān)政策將持續發(fā)力，進(jìn)一步夯實(shí)基本面，推動(dòng)經(jīng)濟向上、結構向優(yōu)。政府的赤字率將會(huì )明顯抬升，綜合運用多種財政和貨幣政策工具，加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。而在投向上，會(huì )增強對穩民生和促消費的支持力度，改進(jìn)居民收入預期，激發(fā)消費潛力，帶動(dòng)有效投資，擴大國內需求。

　　其三，2025年既是“十四五”規劃的收官之年，也是“十五五”規劃的籌備之年，新一輪改革篇章即將開(kāi)啟。一方面，將大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。堅持高水平科技自立自強，增強產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力，推動(dòng)傳統產(chǎn)業(yè)的數字化和低碳化轉型升級。另一方面，在發(fā)展中保障和改善民生，是中國式現代化的重大任務(wù)。后續將完善收入分配制度，強化就業(yè)優(yōu)先政策，推動(dòng)教育、醫療、養老等公共服務(wù)的均衡發(fā)展。

　　資本市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷根本性重塑

　　多重積極因素正在累積

　　鄒迎光表示，資本市場(chǎng)生態(tài)正經(jīng)歷根本性重塑，上市公司質(zhì)量顯著(zhù)提升，投資者回報逐步改善，中國資本市場(chǎng)站上新的改革起跑線(xiàn)。資本市場(chǎng)在金融運行中牽一發(fā)而動(dòng)全身，在促進(jìn)創(chuàng )新資本形成、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉型升級、豐富居民財富管理以及穩定社會(huì )心理預期等方面發(fā)揮著(zhù)獨特且關(guān)鍵的作用。

　　鄒迎光指出，二十屆三中全會(huì )和新“國九條”為資本市場(chǎng)的全面深化改革指明了方向。一方面，上市公司質(zhì)量將明顯提高。通過(guò)嚴把上市發(fā)行準入關(guān)，支持優(yōu)質(zhì)并購重組，加快形成常態(tài)化退市等舉措，實(shí)現上市公司高質(zhì)量的“優(yōu)勝劣汰”。通過(guò)更趨嚴格和全面的監管機制，增強市場(chǎng)的內在穩定性。另一方面，投資者回報將逐步改善。通過(guò)強化信息披露、打擊違規減持、鼓勵分紅回購，優(yōu)質(zhì)上市公司的投資價(jià)值將得以實(shí)質(zhì)性提高。這也將吸引更多如產(chǎn)業(yè)資本、保險資管、銀行理財等耐心資本的持續流入，形成良性循環(huán)，進(jìn)一步改善市場(chǎng)生態(tài)。

　　“我們認為，市場(chǎng)目前站上了年度級別行情的起跑線(xiàn)。9月底以來(lái)的一系列政策組合拳明確了政策拐點(diǎn)，后續政策還會(huì )根據經(jīng)濟運行狀況擇機加碼�！编u迎光稱(chēng)，展望2025年，核心城市房?jì)r(jià)企穩和社會(huì )融資增速回升將成為發(fā)令槍?zhuān)瑖鴥鹊男庞弥芷�、宏觀(guān)價(jià)格、A股盈利都將迎來(lái)周期上行的新起點(diǎn)，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點(diǎn)。

　　鄒迎光最后總結稱(chēng)，中國的國際話(huà)語(yǔ)權和主動(dòng)權明顯增強，經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)能實(shí)現質(zhì)的飛躍，一系列強有力的宏觀(guān)總量政策將推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)回歸合理區間，資本市場(chǎng)的生態(tài)也在經(jīng)歷根本性重塑。多重積極因素正在累積，新的征程已經(jīng)開(kāi)啟，讓我們站上起跑線(xiàn)，奮力開(kāi)新局！

　　鄒迎光表示，中信證券將進(jìn)一步提高政治站位，深刻把握金融工作的政治性、人民性，胸懷國之大者，強化為民情懷，以?shī)^發(fā)有為的精神狀態(tài)、扎實(shí)有效的工作舉措，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展！中信證券將踐行國家戰略，當好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩定的壓艙石，努力為建設金融強國做出更大的貢獻。

　　上周剛獲任總經(jīng)理

　　進(jìn)入11月以來(lái)，中信證券和中信建投（601066）兩家頭部券商同期迎來(lái)新任總經(jīng)理，成為資本市場(chǎng)上最惹人注目的消息之一。

　　11月6日晚間，中信證券發(fā)布公告稱(chēng)，聘任鄒迎光為公司總經(jīng)理，董事長(cháng)張佑君不再代為履行公司總經(jīng)理職責。

　　公開(kāi)簡(jiǎn)歷信息顯示，鄒迎光出生于1970年12月，于1994年獲首都醫科大學(xué)臨床醫學(xué)專(zhuān)業(yè)醫學(xué)學(xué)士學(xué)位，2000年獲中央財經(jīng)大學(xué)貨幣銀行學(xué)專(zhuān)業(yè)經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位，2012年獲中歐國際工商學(xué)院工商管理碩士學(xué)位。

　　鄒迎光曾任首都醫科大學(xué)宣武醫院外科醫生，海南華銀國際信托投資公司北京證券營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)經(jīng)理，華夏證券股份有限公司海淀南路營(yíng)業(yè)部機構客戶(hù)部經(jīng)理、債券業(yè)務(wù)部高級業(yè)務(wù)董事，中信建投債券業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理、固定收益部行政負責人、執行委員會(huì )委員，中信證券固定收益部行政負責人、執行委員、黨委委員，中信建投黨委委員、執行董事、執行委員會(huì )委員、財務(wù)負責人。

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